عضو في المركزي الأوروبي: خطر انخفاض التضخم عن الحد المطلوب محدود للغاية.. ثبات اليورو ليس مصدر قلق

قال نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي لويس دي جويندوس إن الرسوم الجمركية ستؤثر على النمو الاقتصادي والأسعار في منطقة اليورو لسنوات لكن خطر انخفاض التضخم إلى مستويات منخفضة للغاية ضئيل وحتى ارتفاع اليورو مقابل الدولار ليس مصدر قلق كبير.

أشار البنك المركزي الأوروبي إلى توقف مؤقت في تخفيف السياسة النقدية هذا الشهر على الرغم من التوقعات التي تظهر انخفاض نمو الأسعار إلى ما دون هدفه البالغ 2٪ مؤقتًا بسبب اليورو القوي وانخفاض أسعار النفط، مما أدى إلى إحياء مخاوف من عودة بيئة التضخم المنخفضة للغاية التي كانت سائدة قبل الوباء، لكن دي جويندوس قلل من شأن هذه المخاوف، وجادل بأن البنك المركزي الأوروبي أصبح أخيرا على مسافة قريبة من هدفه بعد سنوات من التقصير والتجاوز.

وقال دي غيندوس في مقابلة مع رويترز: "أعتقد أن خطر عدم تحقيق الهدف محدود للغاية. تقييمنا هو أن مخاطر التضخم متوازنة"، وقال دي جويندوس إن أحد الأسباب الرئيسية وراء ارتفاع التضخم إلى الهدف بعد انخفاضه إلى 1.4% في الربع الأول من عام 2026 هو أن سوق العمل لا يزال ضيقا وأن النقابات ستستمر في المطالبة بزيادات صحية، مما يبقي نمو التعويضات عند 3%.

ورغم أن دي جويندوس لم يدع صراحة إلى وقف مؤقت لتيسير السياسة النقدية، فإنه قال إن المستثمرين الماليين، الذين يراهنون الآن على خفض أسعار الفائدة مرة واحدة فقط، ربما نحو نهاية العام، فسروا بشكل صحيح رسالة رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد، وقال: "لقد فهمت الأسواق تمامًا ما قاله الرئيس بشأن كوننا في وضع جيد. أعتقد أن الأسواق تعتقد، بل وتستبعد، أننا قريبون جدًا من هدفنا المتمثل في معدل تضخم مستدام بنسبة 2% على المدى المتوسط".

وارتفع اليورو بنسبة 11% مقابل الدولار في الأشهر الثلاثة الماضية، ليصل إلى أعلى مستوى له في نحو أربع سنوات عند 1.1632 دولار يوم الخميس، وبالإضافة إلى توجيه ضربة أخرى للمصدرين إلى جانب التعريفات الجمركية الأميركية، فإن اليورو الأقوى قد يؤدي إلى انخفاض أسعار الواردات بشكل أكبر، لكن دي غيندوس قال إن سعر الصرف لم يكن متقلبا، ولم يكن ارتفاعه سريعا، وهما مقياسان رئيسيان في رأيه.

وقال دي جويندوس، وزير الاقتصاد الإسباني السابق وعضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي الأقدم خدمة: "أعتقد أن سعر صرف اليورو عند 1.15 دولار لن يشكل عقبة كبيرة"، وصب دي جويندوس الماء البارد على الحديث عن أن اليورو قد يتحدى قريبا مكانة الدولار باعتباره العملة المهيمنة في العالم، ولا تزال منطقة اليورو تفتقر إلى البنية المالية أو القدرات الدفاعية اللازمة لكي تصبح منافساً حقيقياً، وهو ما من شأنه أيضاً أن يحد من مكاسبها، وهي حجة أخرى لمواجهة المخاوف بشأن انخفاض التضخم إلى الحد الأدنى، وقال دي جويندوس "في رأيي، لن يكون هناك أي تهديد لدور الدولار الأميركي كعملة احتياطية في الأمد القريب".

وشكّل الدولار حوالي 58% من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية بنهاية عام 2024. ورغم انخفاض هذه النسبة بمقدار 10 نقاط مئوية عن مستواها قبل عقد من الزمن، فإن حصة اليورو لم ترتفع عن حوالي 20%. بل استفادت العملات الأصغر حجمًا، وأضاف دي غيندوس أنه على الرغم من أن الإنفاق الحكومي المفرط والسياسة غير المنتظمة في الولايات المتحدة أثارت تساؤلات حول استدامة الديون ووضع الدولار، إلا أنه لا توجد شكوك حول موثوقية بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي.

وقال إن البنك المركزي الأوروبي مقتنع بأن الدعم الذي جدده بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي مؤخرا للدولار سوف يظل قائما وأن احتياطيات الذهب التي تحتفظ بها بعض البنوك المركزية في الاتحاد الأوروبي لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك آمنة للغاية لدرجة أن فكرة نقلها وسط الاضطرابات السياسية الحالية لم تطرح.